종합상사는 여러 가지 상품을 통합해서 외국무역 및 국내유통을 주 사업으로 영위하는 조직을 의미합니다. 이 섹터는 시장에서 항상 할인을 주는 것이 공론화 되어 있기 때문에 만년 저평가이긴 하지만 금리 인상기에는 시장에서 강한 모습을 보여준 이력이 있습니다.
종합상사 대장주 GS글로벌
GS글로벌은 1954년 국제무역을 전문으로 하는 금성산업라는 이름으로 설립됐습니다. 1975년에 쌍용으로 상호가 변경되었고, 2009년 7월에 GS로 대주주가 변경되며 현재의 상호를 사용하게 됐습니다. 글로벌네트워크를 바탕으로 트레이딩 사업 외에도 수입차 PDI서비스, 하역,&운송, 항만운영 등의 물류 사업과 화공장치 및 복합화력 장치 제조사업, 자원개발 등 신규사업 투자를 추진하고 있습니다. 트레이딩 사업은 소비재 보다는 철강, 석유화학 등 산업재 비중이 높은 편입니다.
2021년 9월 전년동기 대비 연결기준 매출액은 17.2%, 당기순이익은 67.5%증가, 영업이익은 8.4% 감소했습니다. 에너지 사업 부문은 기존 HRSG제작부문 영업력 강화를 위해 신규 고객사 발굴, 기술협약 등을 지속 추진하고 있으며 Value-chain 확대 등의 사업고도화를 통해 종합상사의 주체성을 드높이고, 차세대 성장을 주도할 미래사업 육성 등 사업영역 및 수익성을 확대해 나갈 계획입니다.
종합상사 대장주 삼성물산
삼성물산은 1938년 설립되었으며 2015년 삼성물산과 제일모직을 합병했습니다. 건설/상사/패션/리조트/급식·식자재유통/바이오 산업을아우르는 Global Business Partner 및 Lifestyle Innovator로 더욱 성장해나가고 있습니다. 매출비중은 21년말 상반기 기준 건설부문 33.2%, 상사부문 49.3%, 패션부문 5.3%, 리조트부문 1.5%, 급식/식자재유통 6.7%, 바이오부문 4.1%을 차지하고 있습니다.
2021년 9월 전년동기 대비 연결기준 매출액은 12.1%, 영업이익은 44.6%, 당기순이익은 77.6% 증가했습니다. 건설부문에서의 대규모 일회성 비용 발생으로 영업이익이 일시적으로 하락하였으나 비건설부문에서 기대를 상회하는 호실적 달성하여 3분기 누적 영업이익은 전년대비 개선세를 유지하고 있는 모습입니다. 3분기 누적 수주는 국내외 다양한 포트폴리오를 수주하며 8.7조를 기록한 바 있습니다.
종합상사 관련주 LX인터내셔널
LX인터내셔널은 1953년 11월 설립된 회사입니다. 당사의 사업부문은 크게 에너지/팜(석탄, 석유, 팜 등), 생활자원/솔루션 부문(화학, 헬스케어, 전자부품 등), 물류 부문(해상운송, 항공운송 등)으로 구분됩니다. 산업재/솔루션 부문에서 중동, CIS 및 동남아 시장을 중심으로 사업을 확대하여 프로젝트에 대한 경쟁력을 강화하고 있으며 에너지/팜 부문은 중국 내몽고에 위치한 석탄화공플랜트의 지분을 인수하여 비료 사업 및 Trading에 참여 중입니다.
물류 부문은 운임 상승과 물동량 증가로 꾸준히 성장하고 있고, 고정비 부담도 감소하고 있는 모습을 보이고 자원 부문은 석탄과 팜 판가 상승으로 전망치를 크게 상회하는 영업이익을 기록 중입니다.
물류 부문에서 매년 1500억원 규모로 해외 거점을 마련하고 IT시스템도 구축해 석탄 비중을 중장기적으로 낮출 것으로 판단되며 LG에서 분할되는 LX홀딩스의 자회사로 편입된 동사는 친환경, 헬스케어 등 미래 유망분야로의 신사업 추진에 속도를 낼 계획입니다.
종합상사 관련주 SK네트웍스
SK네트웍스는 1953년에 직물회사로 설립된 회사입니다. 당사는 국내외 네트워크와 물류능력을 기반으로 석유제품 중심의 에너지 유통, 휴대폰 중심의 정보통신 유통, 글로벌 무역업을 영위하고 있습니다. 렌터카, 자동차 경정비 등의 Car Biz.사업, 주방가전 및 환경가전 렌탈 사업 등의 성장사업과 워커힐호텔을 운영 중입니다.
정보통신사업은 자회사인 SK네트웍스서비스를 통하여 SK텔레콤 및 SK브로드밴드의 네트워크망 운용, 통신시스템 장비 유통 등 다양한 서비스를 제공하고 있습니다.
코로나19 장기화 가운데도 모빌리티와 홈케어 분야의 호조세 지속으로 3분기 매출과 영업이익은 전년동기 대비 각각 10.0%, 6.9% 증가하는 성적을 냈으며 SK렌터카는 제주지역 사업 호조와 중고차 가격상승으로 높은 실적 성장세를 보이고 있습니다. 장기렌터카 온라인 계약과 단기렌탈 할인, 전기차 무료충전 이벤트 등을 선보이고 SK매직은 '스탠드형 직수 얼음 정수기', '트리플케어 식기세척기 와이드' 등 신제품을 선보이며 216만 렌탈계정을 달성했습니다.
종합상사 수혜주 현대코퍼레이션
현대코퍼레이션은 1976년 12월 설립된 동사는 자동차, 철강, 화학제품 및 플랜트 등의 제품을 수출하는 종합상사입니다. 2016년 3월 공정위의 승인으로 현대중공업 기업집단으로부터 계열분리되었으며. 산업플랜트, 차량소재, 철강, 기타(자원개발 등) 4개의 사업부문으로 구성되고 각 사업부문은 수출입업, 삼국 간 무역 및 해외자원개발 프로젝트를 영위하고 있습니다. 2015년 10월 브랜드/신사업부문을 인적분할해 현대코퍼레이션홀딩스를 설립했습니다.
물류대란이 해소되고 있는 가운데 완성차 및 철강 등의 부문에서 고객사의 수요가 늘어나고 있으며, 비중이 높은 석유화학, 승용부품에서 유의미한 성장이 나타나고 있습니다. 원자재 가격이 오르면서 제품 가격도 상승하는 가운데 이익률이 정상화되고 있으며 운임 상승에 따라 비용도 증가했지만 고마진 대형 수주 기여도 역시 함께 커지고 있습니다. 원자재 가격 하락에 대한 우려가 있지만 기존 수주를 기반으로 4분기에도 안정적으로 실적을 유지할 것으로 예상됩니다.
종합상사 수혜주 포스코인터내셔널
포스코인터내셔널은 2000년 12월 대우의 무역부문의 인적분할을 통해 설립되었으며, 2010년 8월 포스코가 한국자산관리공사 등으로부터 지분 68.2%를 취득하여 최대주주가 됐습니다. 2017년 포스코P&S의 철강 등 사업부문을 흡수합병했고 2020년 4월 철강 가공사업을 물적 분할했습니다.
수출입업, 중개업, 자원개발 등의 사업을 영위하고 있으며, 철강, 비철금속, 화학제품, 자동차부품, 기계, 선박 및 플랜트, 전기전자,곡물, 원유 등이 주요 품목입니다.
철강 시황 호조에 기반한 판매량 증가와 철강 가격 급등으로 철강트레이딩 사업부의 실적이 급증하여 3분기 누적 매출액은 전년동기 대비 56.4% 증가했고 상반기 다소 부진했던 미얀마 가스전 실적은 코로나19로 지연됐던 페이즈2 투자가 본격 개시됨에 따라 정상화가 예상 됩니다. 관계기업투자처분이익, 투자손상차손환입 등으로 영업외수지가 개선되었고 호주 E&P전문회사 세넥스 에너지 인수에 성공하면 에너지 부문의 장기적인 실적 개선될 전망입니다.
종합상사 테마주 효성티앤씨
효성티앤씨는 2018년 6월 1일을 주식회사 효성에서 인적분할되어 섬유/무역 사업을 목적으로 설립됐습니다. 섬유 부문의 주요 제품은 스판덱스, 나일론원사, 폴리에스터원사, PTMG 등 이고, 무역 등 부문의 주요 사업내용은 철강 및 화학제품의 Trading이며, 그 외 주요 제품으로는 NF3, 타이어보강재 등이 있습니다. 특히 스판덱스는 아시아, 유럽, 미주 지역을 아우르는 글로벌 생산네트워크를 구축하였으며, MS 세계 1위를 지키고 있습니다.
2021년 9월 전년동기 대비 연결기준 매출액은 66.4%, 영업이익은 682.5%, 당기순이익 1177.3% 증가하는 기염을 토했습니다. 당사의 섬유부분은 터기신규증설 가동시작, 스판덱스 고성장세 유지, PTMG 판매량 증가로 매출액이 상승하였으며, 영업이익 또한 대폭상승 및 지속적으로 증가하고 있습니다. 무역부분은 산업자재 등 견조한 철강 수요 및 타이어 수요지속으로 견조한 이익을 유지하고 있는 모습입니다.
